Uw browser wordt niet meer ondersteund

De term EBITDA wordt voluit geschreven als “Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations”. In het nederlands betekent dit dat we het resultaat na belastingen terug verhogen met de fiscale verplichtingen, het financiële (en uitzonderlijke) resultaat, alsook met alle afschrijvingen en waardeverminderingen.

Bij een bedrijfsovername draait het niet alleen om wat je koopt, maar vooral om wat het waard is op het moment dat je het koopt. En laat dát nou vaak lastig vooraf te bepalen zijn. Daarom kiezen veel partijen voor het zogeheten Closing Accounts-mechanisme. Geen vaste prijs vooraf, maar een slimme aanpak waarbij de uiteindelijke koopprijs wordt vastgesteld op basis van de werkelijke financiële situatie op de dag van overdracht. Het geeft kopers meer grip, voorkomt financiële verrassingen achteraf en zorgt ervoor dat de prijs echt in lijn is met de prestaties van het bedrijf op dat moment.

In een overnametraject is de structuur van de prijsbepaling vaak een cruciale factor. Hoe en wanneer wordt de koopprijs bepaald? Kan die achteraf nog aangepast worden? En hoe vermijd je discussies na de closing? In dat kader wint één mechanisme steeds meer aan populariteit: de Locked Box-methode. Zeker in competitieve verkoopprocessen biedt deze aanpak duidelijkheid en zekerheid voor beide partijen. Maar hoe werkt het precies en waar moet je op letten?

In de voorbije twee blogposts bespraken we uitvoerig de twee meest gebruikte prijsmechanismes bij overnames: Closing Accounts en Locked Box. Beide structuren bieden een verschillend maar doordacht kader om de overnameprijs vast te leggen, elk met hun eigen voordelen, risico’s en toepassingsmomenten. In deze afsluitende bijdrage gaan we een stap verder. We focussen op de vraag welke methode het best past bij een specifieke overnamesituatie, welke factoren daarbij een rol spelen, en of een combinatie van beide modellen, een hybride vorm, in bepaalde gevallen de voorkeur verdient.

Voor veel ondernemers voelt de verkoop van hun bedrijf aan als een definitief afscheid: een abrupte overdracht waarbij je je levenswerk loslaat. Toch hoeft dat niet altijd zo te zijn. Er bestaat een alternatief dat toelaat om nu al een belangrijk deel van de waarde van je onderneming te verzilveren, terwijl je tegelijk mee blijft sturen aan het roer van je bedrijf. Dit heet een Owner Buy-Out, of kortweg OBO.